展宇新能

光伏裝機強度在 2020 年 1 季度預計將繼續 保持強勢，或超市場(chǎng)預期。這主要得益于國內外需求的旺盛，國內部 分競價(jià)項目拖延到一季度進(jìn)行裝機；國外來(lái)看印度和日本因為財年因素一季度集中裝機，土耳其等新興市場(chǎng)也在啟動(dòng)。另外，組件價(jià)格同比下降約 20%并趨于穩定后也將會(huì )對裝機有明顯的推動(dòng)。同時(shí)，我們 也能從膠膜和玻璃的排產(chǎn)情況可以看出，其中膠膜一直處在滿(mǎn)產(chǎn)甚至 供不應求的狀態(tài)，從膠膜市占率情況和生產(chǎn)情況推算，2020 年一季度 組件出貨同比增長(cháng)預計將超過(guò) 30%。

2020 年全球光伏需求持續增長(cháng)。

預計 2020 年全球新增光伏裝機 140-150GW，同比增長(cháng)超過(guò) 20%。其中，國內新增光伏裝機約 40GW， 海外新增光伏裝機超過(guò) 100GW。國內新增光伏裝機在政策逐步落地后 將出現恢復性增長(cháng)；海外光伏裝機呈現出兩個(gè)景象：新興國家出臺政 策支持光伏發(fā)展，新增裝機較快增長(cháng)，成熟國家在組件價(jià)格不斷下行 的趨勢下保持平穩增長(cháng)。

供給端的變化也將對部分產(chǎn)業(yè)鏈形成支撐。

在新增光伏裝機保持增長(cháng) 的趨勢下，供給端也在出現一些變化。Wind 數據顯示，多晶硅片的報 價(jià)已經(jīng)低至 1.5 元/片，和單晶硅片的價(jià)差已經(jīng)超過(guò)了 1.5 元/片，反映 了多晶硅片產(chǎn)能退出和甩貨所帶來(lái)的價(jià)格壓力，而單晶硅片也在加速 對多晶硅片的產(chǎn)能替代。另外，在需求增長(cháng)的趨勢下，光伏玻璃價(jià)格 出現了上漲，光伏膠膜供需緊張。